中国证券报：市场筑底是否完成？反弹行情持续性如何？

　　黄铮：市场仍处于筑底阶段，即短期弱反弹临界位置。沪指1月末触及2638点阶段低点后，市场经历连续三个交易日的缩量盘底，春节后展开弱反弹行情。在热点匮乏的无量杀跌中，基本可以确定市场探底完成筑底开始，但现阶段尚未完成。

　　首先，市场外部环境不支持逆转行情出现。最新经济数据显示，CPI因季节因素回升，PPI降幅收窄，低通胀继续，信贷增长的短周期放量，还不足以说明经济企稳的时点已经确立。尤其是一月份进出口数据显示内外需不振，人民币汇率波动中长期影响因素存在，宏观基本面尚待夯实。

　　其次，市场短期弱反弹格局是基于前期下跌所带来的补涨要求，盘面依然显示明显的技术反弹特征。这主要表现在热点尚无明显的共振特征，题材盘中快速循环，很难给市场筑底带来充沛的持续推动力；而且量能回补因热点多元化扩展，也处于缓慢回补阶段，绝非一蹴而就，目前沪市日均单日成交不过2000亿元左右。

　　再次，筑底周期并未完成。周线显示沪市2015年筑底，分别在上年2月上攻阶段和9月下跌阶段，两次周期分别为四个和六个以上的交易周，当前市场仅运行至第三个 ...

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