宏信证券

　　目前，A股在年初风险快速释放后出现了反弹修复，但由于市场风险偏好仍低，而全球经济前景、人民币贬值、去产能冲击、房地产去库存政策效应等支持市场中长期因素仍难以实质明朗，市场的反弹基础仍弱，建议投资者仍需拉长投资周期，紧盯边际改善，同时需把控好风险控制、降低收益率预期，对具有实质性业绩边际改善的领域进行布局，对具有政策边际改善的领域进行博弈。

　　全球由于经济前景、政策措施、地缘政治等冲击的避险情绪暂时缓解，全球主要股指、大宗商品等风险资产在短期快速回落后出现修复，美联储短期加息预期减弱。国内A股和国际市场的联动效应加强，多年来全球流动性宽松支持股指上涨的逻辑深入人心，美联储加息之后所引发全球流动性宽松拐点到来，国内货币政策抉择及人民汇率形势能否支持流动性的宽松，成为制约A股未来走势的重要因素和短期扰动。人民币贬值暂缓，1月信贷和社融数据大幅超预期，央行续作MLF ...

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