今年春节期间，全球资本市场的暴跌更多来源于其自身问题，但从中期来看，A股市场能否独善其身？站在A股市场的角度来看，2016年A股市场将受到三个主要方面的影响，分别为供给侧改革、人民币汇率以及外围市场。

　　首先，供给侧改革主要体现在两个方面，传统产业的去产能、去库存以及在新兴产业提升供给与需求的匹配度。供给侧改革被赋予了中国经济转型的重要使命与期望，对于后期中国经济发展至关重要。但其效果将在中期体现，需要从实体经济上游变量进行追踪观测。以煤炭行业为例，行业营业收入受到量、价及库存三大变量影响，传统行业去库存的进展程度也将在这三大微观变量中得以体现，因此在行业微观变量变化甚微的背景下，企业盈利驱动市场估值提升的逻辑短期暂无法成立。

　　其次，人民币汇率是影响股市的一大变量。人民币汇率保持稳定的程度会影响市场的风险偏好与投资者情绪。中国人民银行行长周小川在春 ...

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