近日，股转公司的一则通知，在新三板从业人员微信朋友圈刷屏，据该刷屏信息，股转公司已通知各个券商，要求企业“以后定向发行募集资金用途主要为补充流动资金的，需要在发行方案及发行情况报告书中说明补充流动资金的必要性”。

　　啃哥认为这个变化意义重大。确实，在之前新三板累计融资达到1200亿，大部分融资金额就是简单的“补充流动资金”6个字，看起来非常简单。有的亏损企业，募集上亿的资金，也是简单的“补充流动资金”。确实让旁观者一头雾水。为什么这么高的估值，为什么还有机构愿意投资，这些钱都用去哪里了呢？不得而知。但也有声音质疑，企业融资是用于企业发展甚至并购等比较秘密的事项，不便于对外详细披露，而且认为只要机构愿意出资投资，必然是进行了详细尽职调查，既然一方面需要资金，另一方面又愿意投资，那么谁也没有影响到，又何必管这么多呢？

　　啃哥说，这是一个问题的两个方面，是市场发展不同阶段的要求。在2015年， ...

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