新一轮新股发行2月23日启动申购。值得关注的是，已开始询价的司太立首开先河，提高网下申购的市值门槛。这一变化究竟是个案还是代表了未来政策导向？在未来注册制实施的背景下，保荐机构自主权是否能够增加？这成为当下主流投资者共同思考的问题。

　　申购门槛变化体现了什么？

　　此次司太立在初步询价公告中表示，参与本次网下询价的网下投资者需具备的资格条件是，2016年2月18日（T-6日）前20个交易日（含T-6日）持有沪市非限售股票的流通市值日均值为3000万元（含）以上。也就是说，"门槛"从以往的1000万元提高到了3000万元。

　　行业人士猜测，此批新股中仅一家调高条件，应不是政策引导。就单家企业而言，在当前环境下，应该是希望吸引一些更有实力的投资者。

　　东方花旗是司太立的主承销商，东方花旗负责发行的主管表示，发行细节经双方协商一致确定，旨在响应监管层和媒体呼吁的培养价值投资者。根据沪深交易所今年1月修订后实施的《首次公开发行股票网下发行实施细则》，无论个人投资者还是机构投资者，参与新股网下询价及申购的门槛规定均为"持有对应市场非限售A股市值不少 ...

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