群益证券

　　结论与建议:

　　平安公布1月保费情况,寿险单月录得679亿元,YOY增长42.5%,开门红表现的确强劲,并且公司一如既往的稳健性仍好于同业;产险方面一月录得199亿元,YOY增5.9%,表现相对平淡,不过成本率方面较同业仍有较大优势。公司兼具保险、银行及证券等业务,并且积极布局“衣食住行”等互联网平台,推出“资产”与“医疗大健康”的垂直平台战略,有望打造国内一流的金控集团,公司PEV估值切换至2016年后低至0.8X,显著低于同业,维持“买入”的投资建议。

　　寿险开门红表现强劲:2016年寿险保费录得678.86亿元,YOY增长42.5%,远高于去年全年20%的增速,开门红录得强劲表现,这与行业表现也是一致的(太保寿增速60%、国寿增速44%),不过从保费的稳定性来看,平安仍要好于同业,我们预计凭借超80万的寿险代理人队伍以及高于同业的人均产能,平安寿险2016年保费仍有望维持在两位数的增速;并且,我们与公司简单沟通后发现,与此前中小险企大量在银保端售卖万能险冲保费不同,目前平安 ...

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