受春节假期影响，本周楼市成交环比下降 29%（因上周是春节，基数为上上周），同比上涨 95%（2015年同期为春节假期）。我们反复强调货币政策是决定房地产基本面最重要的核心因素。从大类资产配置角度看，货币宽松周期，房地产占居民大类资产配置比例将会上升。持续的货币宽松必然带来基本面超预期的复苏，地产行业也绝不像大多数人预期那样到达了顶点；中短期来看，美国加息对我国房地产行业影响也不必过于担忧（年度策略已详细论证）。货币政策宽松叠加行业政策利好，我们维持对地产行业的乐观预期。

　　政策持续利好房地产基本面复苏。2 月 19 日，财政部发布《关于调整房地产交易环节契税 营业税优惠政策的通知》。自 ...

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