需求恢复超预期今年，钢材价格在低库存、低产量以及季节性需求回暖的因素叠加下拉开了反弹序幕。近期，房地产市场刺激政策加码，需求端的改善可能超预期。目前来看，钢材市场供求格局正在逐步改善，钢价上涨空间或进一步加大。高炉开工率持续低位随着钢材现货价格的上扬，钢厂生产盈利状况出现好转。据我们测算，吨钢的生产利润由去年11月下旬的亏损300元/吨变为目前的亏损80元/吨，可以说吨钢的亏损大大减少。但是钢厂高炉开工率却一直维持在低位。截至本周，钢厂高炉开工率继续维持在春节前的73.9%，处于近几年来的历史低位。根据中钢协数据，2016年1月会员企业钢材产量为4720万吨，同比2015年1月的5167万吨下滑近8%。产量的快速下滑使得市场的供应压力速减，华北地区钢坯价格一直持稳上扬，对钢价带来利好。矿石供应增速下降随着矿价的大幅下跌，部分高成本矿石逐步退出市场，这部分矿山包括非主流矿及国内高成本矿山。根据统计数据，2014年，我国进口矿石9.3亿吨，其中 ...

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