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　　东亚装饰(430376)：迎腾飞契机的区域装饰龙头

　　山东地区装饰行业龙头。公司主要从事大型公共建筑装饰、幕墙等施工及设计业务，收入基本来自华东区域，是山东省唯一连续十五年荣获“全国建筑工程装饰奖”、连续十三年蝉联“中国建筑装饰行业百强企业”的企业，是山东区域当之无愧的行业龙头。

　　“大行业小企业”逻辑虽遭挑战，但依然有效，未来强者恒强。2014年全国装饰行业产值3.16万亿元，龙头企业金螳螂(002081)年收入207亿元，市占率不足1%，业内竞争非常分散。受龙头股业绩压力影响，“大行业小企业”传统逻辑目前尽管遭遇了较大挑战，但依然有效：1）总需求增速下滑，龙头因目标市场尚未快速切换，业绩必然受影响，并非需求极度恶化原因；

　　2）企业数量逐年减少，集中度持续提升的路径并未变；3）需求低迷加速集中度 ...

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