国海证券

　　1、酵母需求刚性,增长主要受益下游需求影响。

　　酵母需求增长比较刚性,主要受下游行业影响,如烘焙、酿酒、发酵调味品、动物营养等行业的增长而增长。过去,在整体宏观经济形势较好的情况下,下游行业增长较好,酵母的收入增长水平一般能达到20-30%的水平。而近几年,受宏观经济低迷影响,下游行业增长一般。酵母行业的增长也预计维持在15%-20%的收入增长水平。全球来看,酵母主要生产者有法国乐斯福(lesaffre)、英联马利(ABMauri)、安琪酵母(600298)、加拿大拉曼(Lallemand)等,安琪酵母(600298)产能排列第3。国内市场来看,乐斯福、英联马利和安琪合计约占70%的市场份额。其中安琪在国内市场处于主导地位,酵母产能约18万吨(含埃及1.5万吨,俄罗斯新建2万吨),占国内约40%-50%的市场份额,占全球约4%-5%的市场份额。

　　2、酵母抽取物YE作为天然增鲜剂,有望受益于消费升级。

　　酵母抽提物(YE)是将酵母破壁后将其中蛋白质、核酸等提取,再经过酶解和精制,形成新一代食品增鲜剂。在鲜味剂市场,酵母抽提物凭借“增鲜增味、食品属性 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html