春节过后，沪铜主力合约最高触及36600元/吨区域，总持仓有所回升，投资者重新进入市场。在全球宽松预期下，市场风险偏好回升，加上消费旺季预期，多重因素共同提振，预计铜价仍有进一步上行的动力，不过，仍倾向于弱反弹。后市密切关注下游开工及现货市场情况。

市场寄希望于补库存周期到来

美联储1月议息会议维持当前基准利率不变，美国经济数据近期表现也不是特别强劲，使得美联储再次加息预期减弱，预期加息次数由2次减少到了1次。欧日方面有相继宽松的迹象。德拉吉在欧洲议会发表讲话中表示，若金融市场波动影响欧元区经济前景展望，欧央行将采取行动，以确保货币政策能传导到实体经济中。日本经济数据疲弱，进一步宽松预期强烈，日本央行行长黑田东彦发表讲话称，日本央行将继续宽松，直到实现2%的通胀率。

国内方面，1月新增信贷、社会融资规模远超市场预期。后期需跟踪新增社会融资规模的持续性，因为社会融资规模是PPI与库存周期的先行指标。目前库存周期仍处于下行期，工业企业产成品库存累计同比 ...

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