近期，全球市场剧烈动荡，为复苏前景增添了新的不确定性。特别是随着国际大宗商品繁荣周期的结束，全球价格总水平趋于下降，加剧通货紧缩的压力。从金融流动性到经济增速，全球金融市场与实体经济都面临着严峻考验。

　　全球金融市场巨幅波动和通胀低迷同样引发了全球央行的忧虑，如何为复苏开处方、摆脱“停滞型增长”，已经成为摆在世界各国面前的一大难题。

　　何谓通缩？尽管学术界对其涵义各有界定，但都强调一个必要条件，即物价全面持续性下跌，呈现出“停滞性紧缩”的特征。

　　实体经济通缩持续，当前，多个经济板块通货膨胀率持续下行。根据摩根大通全球通胀数据，2015年第二季度全球通胀率仅为1.6%，远远低于1990~ 2013年间11%的平均水平。欧美国家的核心通胀率偏离通胀目标轨道，即便去年欧洲央行祭出新一轮宽松货币政策也难以力挽狂澜，欧元区通胀率仍徘徊于临界线附近。新兴市场和发展中国家国家内部增长乏力，深层次问题突出，工业生产下行，特别是中国降低产能、削减库存等结构性调整措施也在一定程度上加剧了全球需求不足，通缩风险正在全球范围内蔓延。

　　影响全球价格总水平下降的因素有所增加 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html