核心观点:消费升级+健康诉求推动健康类休闲食品快速增长,坚果品类持续受益。兼具高频消费和方便运输的特性,坚果具有天生的互联网基因,同时年轻消费群体消费崛起成为坚果电商发展的重要驱动因素,而区域渗透有望推动坚果电商渗透率继续提升。我们认为流量导入能力、运营服务能力和流量变现能力是当前坚果电商发展的核心竞争力,传统品牌在线上坚果市场仍有机会突围。看好通过收购百草味快速实现线上线下融合的好想你以及改革中拥有品牌、渠道以及资本优势的洽洽食品。

休闲食品:舌尖上的消费升级。(1)消费升级+健康诉求推动健康休闲食品快速成长,绝对增速来看欧美市场的健康零食的增长速度是传统零食的4倍,而欧美资本市场的火爆也彰显出行业巨大的市场空间。

作为健康类休闲食品的典型代表,坚果持续受益于健康化的消费趋势。根据我们的测算,葵花子的收入规模在坚果炒货市场的占比从60%以上下降到25%左右。碧根果、夏威夷果等高端坚果持续火爆,2014年澳大利亚夏威夷果产量预期由4万吨上调到了4.1万吨,新增产量将全部售往中国市场,总量达到11000万吨,接近澳洲产量的四分之一。(2)借鉴美国坚果消费,国内坚果消费 ...

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