后期走势面临较大压力

中国春节过后，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货出现连续下跌走势，截至目前，累计跌幅约为5%。笔者认为，当前，棕榈油市场面临三大利空因素：一是最近的降雨有助于缓解厄尔尼诺给东南亚地区带来的干旱，市场终于开始意识到棕榈油产量正在增长；二是南美大豆供应增加使得豆油下跌风险增大，豆油与棕榈油价差将缩小，从而导致豆油对棕榈油的食用替代逐渐增大；三是原油大幅下跌使得棕榈油工业消费下降。

厄尔尼诺对产量的不利影响正在减弱

美国农业部数据显示，2015年全球棕榈油产量预计为6222万吨，较上年的6143万吨微幅增长1.3％。其中，印尼棕榈油产量预计为3300万吨，与上年产量持平；马来西亚产量预计为2000万吨，高于上年的1988万吨。市场普遍预期2016年全球棕榈油产量增长将步伐放慢，但是最近的降雨有助于缓解厄尔尼诺给东南亚地区带来的干旱。马来西亚南部棕榈油加工商协会（SPPOMA）的数据显示，2月前20天，马来西亚棕榈油产量比1月同期提高2.6%。

在产量意外增长的同时，需求出现下降迹象。印尼棕榈油协会（GAPKI）的数据显示， ...

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