摘要：第一，美国经济复苏与全球经济复苏均较迟缓，这决定了本轮美联储加息周期很可能延长；第二，全球经济表现相对于美国经济更为低迷，这决定了在“谁表现相对较好”的较量中，美国经济将持续占据上风。这两点决定了，本轮美元升值周期持续时间可能要比前两次周期更长，而升值幅度可能较为温和。这就意味着，2016年甚至2017年，美元指数震荡上行将是一个大概率事件，而如果这一判断成立，中国的短期资本外流与人民币贬值压力将会继续存在，而非突然消失。

　　随着美元指数（也即美元对一篮子货币的有效汇率指数）在2016年1月底2月初的显著下行，关于美元汇率的未来走势引发了业界普遍关注与热烈辩论。有一种观点认为，美元升值周期或将终结，这一方面是因为美国经济自身复苏乏力，2016年美联储加息次数将会非常有限，美联储甚至有降息或者重新实施量化宽松的可能性；另一方面是因为，从美元指数的历史走势来看，本轮美元牛市也即将结束。例如，有观点认为，美元指数最强的时候是在美联储步入加息周期之前（受加息预期的支撑），而随着美联储开始加息，美元指数从高位下跌是大概率事件。

　　为何对于美元升值周期的判断在当前成为关注焦点 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html