近期市场反复变化,机构认为,此前市场反弹源于技术性修复,但反弹空间不大,在诸多不确定因素影响下,市场仍有继续下行可能。当前场内资金博弈状况未发生根本转变,在没有明确市场预期的情况下,资金入市积极性不高。

筑底过程仍将继续

中国证券报:如何看待近期的行情走势?反弹是否已经结束,市场探底过程是否仍在继续?

朱睿:从之前的反弹行情看,我们定义为超跌反弹。首先,开年第1个月,上证综指下跌23%、创业板指数下跌27%,这在历史上是很罕见的,经过1月份的大幅下跌,市场风险得到很大释放,指数有修复的内在动力;其次,春节期间,欧日市场的风险暴露、美联储偏鸽派的表态,使得美国年内加息的概率大幅下降,新兴市场迎来一段难得的喘息期,中国1月份的天量信贷数据更是为这波反弹浇了一把油。我们预计在两会和美联储议息会议之前市场环境都比较友好,阶段性底部可能已经出现。

但中期看,我们对筑底完成的观点持保留态度。首先是从通胀数据看,美国仍或年内加息,其次2016年国内经济下台阶概率不小,人民币汇率面临持续下行压力。A股市场还要面对新股发行、注册制推出、大股东减持、再融资压 ...

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