文化长城(300089)于2月16日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》，计划以每股32.23元的价格定向发行1072.29万股股份，外加23040万元现金用于收购联汛教育80%股权，由此测算联汛教育的整体估值高达7.2亿元，这相比该公司经审计的账面净资产金额7190.87万元溢价9倍。

　　支撑这一超高收购溢价率的基础，就在于联汛教育原股东针对该公司未来业绩作出的承诺，约定该公司在2015年度、2016年度、2017年度和2018年度实现净利润金额分别不低于2500万元、6000万元、7800万元和10000万元。从这个业绩承诺数据可以看出，文化长城(300089)寄希望于联汛教育的盈利能力，在2016年出现突飞猛进式的增长。但就联汛教育在2013年和2014年实现的净利润金额508.51万元和116.64万元而言，这样的盈利水平与针对该公司的业绩承诺金额完全不在同一个数量级之上，联汛教育最终能否顺利实现这一盈利预期，实在是不容乐观。

　　尽管联汛教育2015年前10个月的盈利水平出现了大幅提升，实现净利润1642.71万元，看似是该公司20 ...

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