春节过后，以煤焦钢和化工品为首的大宗商品迎来一波上涨，有色金属中铝、锌反弹空间也较大。但对应到铜，包括沪铜及伦铜在内，均呈现区间震荡

态势。沪铜主力1604合约在35500-36500元/吨区间内运行，上涨和下跌幅度均有限。对应到后市，当前宏观上好坏参半，美国延续强势和中国经济疲软叠加使得美元指数整体偏强，对铜价形

成压制。但中国较为明显的宽松政策下市场氛围乐观，对大宗商品带来提振。后市来看，进入三月后迎来传统性消费旺季，铜价有望小幅上涨，操作上可采取依托35500-36500区间逢低买入

策略，但高度预计有限。

1、美国数据良好，美元强势压制铜价

近期公布数据显示美国经济延续良好态势。具体来看，美国商务部2月25日公布数据显示，美国1月耐用品订单月率上升4.9%，升幅创自2015年3月以来最高水平，且高于预期值2.9%，前

值则从下降5.0%修正为下降4.6%。因全美各地区的耐用品需求都出现了上升，其中民用飞机订单激增54.2%成为主要推动力，这对目前出现下行压力的美国制造业发展来说是一线生机，从而

或给美国第一季度GDP表现带来利好因素。美国1月CPI同比 ...

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