投资建议上调评级至“推荐”。公司2015年业绩好于预期，PPP订单爆发式增长，环保业务2016年并表利润贡献明显，更多收购值得期待，目前估值有较高安全边际，上调评级至“推荐”，目标价24.9元。理由业绩显着好于预期。 ...
东方园林(002310)业绩显著好于预期 估值具有安全边际
投资建议
上调评级至“推荐”。公司2015 年业绩好于预期，PPP 订单爆发式增长，环保业务2016 年并表利润贡献明显，更多收购值得期待，目前估值有较高安全边际，上调评级至“推荐”，目标价24.9 元。
理由
业绩显着好于预期。公司2015 年收入53.9 亿元，同比增长15%；净利润6.0 亿元，同比下降7%，分别超出我们和市场预期17%和9%。单季度看，15 年4 季度收入同比增长49%，净利润同比增长45%，因政府出于稳增长的需要，PPP 项目进度有所加快。
PPP 订单爆发式增长。公司2015 年不再按传统垫资模式承接业务，而全面转向PPP 模式。中标的PPP 项目总投资额 ...
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东方园林(002310)业绩显著好于预期 估值具有安全边际
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