A股整体走势偏弱，2月25日主要指数跌幅均超6%，猴年首次千股跌停。上证综指、深证成指、中小板指、创业板指上周分别下跌3.25%、5.79%、6.12%、8.87%。开年以来，中小创表现明显弱于主板。以煤炭、化工、钢铁、有色为代表的供给侧改革主题表现相对较好。

　　正面消息仍能支撑弱势反弹

　　对于3月份的市场，由于2月份反弹的两个逻辑，数据的真空期、政策的想象期，均会被一一验证，同时一线城市火热的楼市继续分流股市资金，预计整体将呈现震荡下行格局。下周两会召开，2月底的大跌为两会概念主题腾出了空间，建议关注国企改革、供给侧改革、城市综合建设等主题。

　　上周G20财长和央行行长会议在上海举行，周小川表示货币政策将继续保持适度宽松。1月份的信贷及新增社会融资总量创出天量，同时据了解2月份的信贷水平也很可观。在稳增长的目标下，货币政策宽松的脚步没有任何犹疑。这会给人民币汇率及通胀带来压力。1月CPI在权重调整后同比仍达1.8%，后续预计将继续上行。G20会议前人民币汇率保持稳定，但受美国核心CPI超预期影响，美国加息预期仍在，预期两会后人民币汇率面临的压力增大，仍需警惕流动性风险 ...

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