2015年，股市断崖式下跌至今让人毛骨悚然；今年年初，A股的下跌表现又一次让投资者阵痛。短短半年多时间，市场不止一次展示了其不理性和不成熟的一面。

　 事实上，自1990年中国股市诞生以来，资本市场历经26年的风云变幻，逐步走向成熟，同时又处在不断的变革、创新、发展与完善之中，市场的不确定性和不稳定性因素一直存在。

　 牛涨熊跌，股市跌宕起伏，变幻莫测，神秘而颇具魅力，牵动着众人的神经。

　 本文以1994年以前上市且目前仍处于上市状态的156只个股为研究对象，探讨了这些个股的历史成长情况，并简要概括了“长牛股”成长的一些特性，为之后的“牛股成长轨迹”系列文章作铺垫。其中股价涨跌幅的时间统计区间为首发上市日至今（本文均指2016年2月22日），股价以复权价计算。

　 “研究院156指数”

　 跑赢大盘概率大

　 为了体现156只个股二级市场的整体表现，中国上市公司研究院以这156只个股为样本编制了相关指数。考虑到这156只个股上市日期不一致，若以1990年12月19日为基日，数据缺乏统一性，于是我们以1994年1月3日为基日。另外，基期指数为833.9点（ ...

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