国防军工板块表现弱于大盘

上周军工板块大幅下跌,跑输沪深300。子板块全部下跌,民参军板块跌幅超过10%,电科板块跌幅最小,微跌0.61%。

军工板块业绩贡献较大的公司2015年大幅预亏。在军工板块当前业绩本就不理想的情况下,未来一段时间内军工板块的整体市盈率估值将出现严重扭曲,市净率估值更为可靠。目前国防军工板块市净率估值为4.1倍;相对于沪深300的估值为3.0倍,与上周相比有所下降;与前期的高点相比,军工股的估值仍然相对便宜。军工股的估值波动较大,阶段性的高估值来自于资产注入预期。我们认为该预期并未消失,并且随着市净率估值的下降,启动资产注入的概率正在变大 ...

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