央行今次普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，是超出市场预期的。虽然本次降准是对货币市场资金面缺口的反应，但超预期降准显示出管理层稳定经济增长的决心，或将带来超预期效果。

　　最近一段时间，我国银行间市场流动性骤然变紧。虽然2月29日银行间隔夜拆借交易加权平均利率为2.0095%，仅较2月14日丙申春节后第一个工作日上升2.91个BP，但当日市场收盘利率高达2.6%，明显超过2月14日2.1%的收盘利率，且2月2日银行间隔夜拆借交易利率曾一度最高达3.05%，反映出货币市场资金面趋紧的运行态势。这主要是因为春节后央行逆回购、MLF投放的流动性陆续到期，而外汇占款在去年12月大幅下降基础上今年1月又继续下降，一定程度加剧了货币市场流动性紧张预期。而本次降准后，预计释放流动性在6000亿元左右，通过货币乘数作用，可以有效缓和货币市场流动性相对紧张状态，明显增加银行可贷资金，传递出管理层稳定经济增长的决心。

　　确切地说，我国外汇储备高位回落始于2014年。当年6月，我国外汇储备创出了39932亿美元的历史高点。此后，我国外汇储备波动回落，主要是因为 ...

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