投资建议

一季度金属价格短暂反弹行情概率继续升温:首先,整体流动性背景依然相对宽松。目前中国经济下行压力仍较大,货币政策宽松稳增长的预期或将短期支撑金属价格,同时供给侧改革政策的不断推进也将对金属供应市场的收缩起到一定作用,金属供需关系微幅改善有望短期内对价格企稳形成正面影响;第二,美国经济前景不明朗,市场对美联储再次加息存疑,美元指数震荡对基本金属价格形成一定支撑;再次,欧元区经济处于缓慢复苏过程中,宽松刺激政策延续,这在一定程度也对金属价格呈现支撑。但中长期来看,全球经济下行压力较大,金属需求减速,新的金属供需平衡关系尚未形成,"中国需求"依然是金属价格上行最大的制约因素。我们维持行业"中性"投资评级。选股方面,一季度重点关注两条主线:一持续看好受益政策红利延续的 ...

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