今年以来，债券市场波动加剧，去年四季度的牛市不再，长债缺乏趋势性行情，极大增加了投资者的交易获利难度。展望后市，预计随着实体经济融资条件的持续改善，投资发力可能推动经济企稳，在此背景下央行货币政策向宽信用转化，货币市场的流动性有边际压力，期债短期仍将大幅振荡。

　　2016年1月，人民币新增贷款2.51万亿元，社会融资规模3.4万亿元，双双创出单月历史纪录，M2增速上升到14%，创18个月新高。M2/GDP的比率在2015年飙升18个百分点达到211%的基础上，2016年1月继续上升4个百分点，达到创历史新高的215%。市场对此的争议较大，形成共识的解释是，一部分由人民币贬值预期下的美元债务本币化以及跨境汇率投机完成，但是更重要的是居民购 ...

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