行情回顾:

上周开始市场进入年报密集披露期。在我们跟踪的重点海外消费公司中,康师傅、达利、安踏均披露了2015业绩或业绩预报。安踏收入及利润增速略超预期但最新订货会及同店数据不及预期。康师傅业绩下滑超预期,主要是方便面提价带来的销量下降、饮料板块减值准备以及汇兑损失。达利食品业绩增速远超行业平均,2015年毛利率提升7.7个百分点,带动净利润增长40%。

此外,博彩行业中澳博和银河也于上周公布业绩,至此六家持牌企业全部公布2015年业绩。整体行业在四季度出现了见底回升的迹象,博彩收入四季度环比增长0.8%,博彩企业EBITDA以及EBITDA利润率也出现环比回升。然而我们对行业仍持谨慎观点,预计需求端和行业利润率回升会比较温和,下半年酒店供应增加仍将对行业利润率形成压力。

其他行业中唯品会1Q2016营收指引与4Q2015毛利率不 ...

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