报告要点：

事件描述

近期鸭价上涨迅速，鸭苗价格一周涨幅达51%，达2.9 元/羽，毛鸭价格也逐步回升。我们认为，在产能收缩及鸡鸭替代效应双重因素影响下，鸭价有望迎来景气行情。建议重点配置肉鸭产业龙头华英农业。

事件评论

产能收缩叠加替代效应，鸭价有望迎来景气行情。主要基于：1、祖代产能持续收缩。14 年我国祖代白羽肉种鸭平均存栏量42.83 万套，相比13 年下降3%，且15 年上半年存栏量进一步下降到39.9 万套，后备祖代白羽肉鸭存栏下降比例更是达32%。且随着白羽肉鸭协会成立后对于产能控制的收紧，后期祖代鸭存栏量仍有望继续下行。2、在鸡价高景气下，鸭替代效应将逐步显现。春节后鸡价快速上涨，目前苗鸡价格已达4.9 元 ...

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