国泰君安

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　公司公告2015年净利同增11.75%，高于预期，预计装饰行业回暖给公司带来更多订单落地，叠加教育板块布局稳步推进，双主业齐头并进，目标价16.8元，增持。

　　投资要点：

　　增持。公司发布2015年业绩快报，营收约30.7亿元(同比-9.52%)，净利约3.3亿元(同比+11.75%)，高于我们预期，营收减少主要是受宏观经济影响，部分项目施工进度减慢，确认收入减少所致。考虑公司2015年业绩增长高于预期，且教育标的预计将并表贡 ...

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