央行近日宣布降准决定，这在市场期待之中，也在市场预料之外，期待降息降准一直盛行，但此时降准有些意外。其原因或许与股市、国际环境有关。此次降准方向似乎合理，时机似乎未料。尤其是刚刚在上海结束的G20财长与央行行长会议，多边机构以及主要发达国家依然强调宽松的大胆行动，更渗入财政政策的“效应”组合，进而全球协同言论的刺激性是关键。我国降准行动提前，与国际舆论与压力具有很大关联，非自身实际需求为主。虽然市场反应较为正面、积极以及欢迎，但是潜藏的更大的风险非常值得思考与防范，降准并不是万能药。

　　一是资金规模的套路难改结构的矛盾与压力。年初以来的三个指标应该引起警惕，第一，货币投放规模超规模；第二，企业投资需求扩大；第三，房地产去库存政策显效。1月末广义货币（M2）余额141.63万亿元，同比增长14.0%，增速分别比上月末和去年同期高0.7个百分点和3.2个百分点；1月份人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元。这两个指标显示的流动性是充分的，并非流动性紧缺。

　　二是外部环境的压力主导明确宗旨与目标。G20财长与央行行长会议突出经济的担忧，政策投放依然是重点关注，加之我国经 ...

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