3月2日，受益于近期钢铁、有色、畜禽等周期品价格快速上涨，A股在周期股的带动下强烈反弹。

部分市场人士认为，对于周期股上涨的逻辑仅认为是"两会"供给侧改革催化的主题性投资机会，在这一逻辑之下，当前两会开幕之前逢高出货是最佳选择。尽管我们曾强调"2016年是供给侧改革的元年，而3月两会前后则是最佳破冰窗口期，届时对于供给侧改革的强调及需求侧于财政赤字红线的重新划定，及重磅基建强刺激推出都将是周期品的强风口"。但如果眼界仅仅局限于两会，则未免格局太小，低估了本轮周期品涨价背后更深层次的驱动因素。

周期品系统性涨价本质

与行业研究员自下而上专注于具体产品的供求格局、库存周期研究相比，我们认为应站在更高的层次去思考当前一系列涨价行情的背后推动--大到上游周期品，中到近期热议的一线地产"天上飞"行情，小到医药小品种（诸如血制品、维生素）都在上演各类涨价。任何一种资产，价格上升一部分是受到供求关系影响，一部分原因是货币现象。供求关系良好时，金融属性可以放大供求失衡的程度，导致价格大幅上涨；供求关系恶化时，可以 ...

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