国际铜价近一个月以来明显反弹，至数月新高。与此同时，上期所铜库存激增至历史最高。

　　值得注意的是，过去几个月以来，上期所铜库存和伦敦金属交易所(LME)库存呈现完全相反的走势。LME铜库存从去年秋季开始一路缩减，最近出现“十一连跌”，至近14个月以来最低，降幅约50%。

　　在经历了去年上半年的暴跌之后，上期所铜库存自8月底以来稳步增加，迄今已增长一倍，至史上最高水平。彭博社统计显示，这是十多年以来，上期所铜库存首次超过LME铜库存。

　　然而，全球铜库存总量变化并不大。截止3月4日，LME铜库存为18.67万吨，上期所铜库存为30.5106万吨，COMEX铜库存截止3日为6.7296吨。也就是说，是铜市场格局发生了改变，或许，部分LME仓库的现货铜流向了上期所。

　　如果从上期所的铜库存数量和曲线陡峭程度来看，中国目前吸收现货铜的速度已经超过了09年“四万亿”基建热潮时期。

　　这与华尔街见闻之前提及的中国进口铜情况相符。今年1月，中国精炼铜进口量达到创纪录的42.32万吨；进口铜精矿117万吨，是连续第六个月进口量超百万吨。去年全年进口精炼铜368万吨，创下纪录高位。

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