最近三周大宗商品以及“周期股”的强力反弹成了市场主旋律，但鉴于商品的基本面并未出现长期明显的改善，一些投资者仍迟迟不愿做多周期股，那么，问题来了，大家还有更好的选择吗？

　　广发证券分析师陈杰、郑恺在本月6日的报告中表示，周期股的热点讲不出3年以上的长期大故事，当前行情更多只是一个“熊市反弹”，当前低估值大盘股是周期股以外更好的选择。

　　广发证券：

　　周期股到底能不能讲出一个三年的大故事？——至少现在我们觉得还没有足够的证据来支持，所以我们认为“反弹有理，反转乏力”。

　　1. 决定周期股向上空间的三大因素是：需求、库存、产能。目前唯一能验证的只有库存，但库存是一个短期因素，没法讲长期大故事。国内周期品普遍是在今年 1-2 月份涨价的，这是一个传统的需求淡季，所以我们首先可以排除这次涨价是由需求驱动的；其次关于产能，在 1、2 月份的传统淡季中，很多生产线也只是处于正常的淡季休假中，而不是彻底关停退出市场；因此，这一次周期品涨价的最主要驱动力量来自于库存——由于前几年效益惨淡，很多生产商都选择了放慢生产和降低库存的策略，长此以往生产商的库存已降到了很低的位置。但 ...

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