事件:2016年3月2日,深交所新股发行培训中,交易所指出如投资者同日网下申购两只及两只以上新股,只要其中一只出现弃购,当日其余申购均视为无效。

摘要:

深交所新窗口指导将加重对网下弃配的“惩罚”,增加网下弃配的成本。此次深交所新窗口指导主要是针对网下的申购行为,在此之前证券业协会将提交有效报价但未参与申购的网下投资者列入“黑名单”,并给予了6个月或12个月内不得参与新股网下申购的处罚。在新股发行常态化、取消预缴款的背景下,6个月或12个月的市场禁入的惩罚也算严厉,但个别投资者或许会“变通”应对,实际效果可能达不到预期。而此次深交所针对网下弃配进一步地采取了“连坐”的惩罚,即同日申购的新股,有一只弃配,其余申购均将被作为无效申购,从而提高了网下投资者因弃配而所需付出的代价,进一步加大惩罚力度。我们认为之所以采取“连坐”的惩罚,旨在警示网下投资者必须重视网下申购这一投资行为,不能因为无需预缴款而就随意地浪费“资源”。我们目前出现弃配这种现象,更多的是出于意识上的疏忽,而非 ...

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