多因素支撑工业金属价格反弹仍可持续

有色金属标的对金属价格有极大的弹性(涨价部分除了税收就是利润),金属价格涨势获得确认后,有色金属标的涨速会非常快,弹性非常大,这是历史上的规律,目前有色金属价格已全面上涨,预计涨势仍将延续,主要逻辑如下:

价格大幅下滑,供给持续收缩

目前LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格较2011年最高价分别下滑52%、43%、36%、31%、50%和70%。价格大幅下滑致企业盈利恶化,高成本企业退出,供给持续收缩,全球2015年铜、铝、铅、锌、锡、镍产量增速分别为1%、8%、-7%、3%、-7%和-1%,一半金属出现负增长,其余正增长金属增速出现下滑。

库存总体下滑,锡、锌、铝、铅下滑明显

工业金属库存 ...

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