日本央行在今年1月末宣布将于今年2月16日施行负利率并引入三级利率体系。

　　昨日，日本央行行长黑田东彦在东京发表演讲时称：“日元利率下降，以及日本央行可能进一步放宽货币政策的事实，在其他条件不变的情况下，对资产价格产生了积极影响。”

　　经济学家对负利率对刺激消费支出的效用提出质疑。德银认为，负利率的确会普遍推动消费支出，但是作用有限，如果家庭意识到负利率对其未来资产负债表的负面影响，则将会选择储蓄。

　　按传统经济学理论，负利率会迫使人们将存款取出而买入收益率更高的资产，或者投入商品、服务中。为防止通胀上升让未来价格抬升，人们会在现在就进行消费。

　　德银在上周五报告中指出，利率下降会普遍推动消费支出，但是这个作用是有限度的。

　　“利率对消费的影响主要来自于两阶段消费选择模型（two peri ...

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