本期投资提示:

上周,申万农业赴广东,对三水、江门、阳春地区的四个猪场进行了草根调研。选择广东进行调研,是由于广东地区猪价持续位于全国前列,是猪价最高的省份之一。3月4日,广东生猪价格18.55元/公斤,仔猪价格47元/公斤。上调16年生猪全年均价,从原来预计的8.6元公斤上调至8.85元/公斤。

超预期1:短期猪价高位震荡,下行趋势非常有限。截止3月4日,生猪价格18.37元/公斤,仔猪均价43.64元/公斤。目前仔猪出栏体重15公斤,较前期有所下降。仔猪补栏积极性很高,但仔猪猪源仍较紧缺。原本市场认为春节后猪价的季节性下跌可能不会出现,或下跌幅度小于预期。

超预期2:本轮周期高点及明年生猪高位运行的持续性或超预期。目前生猪市场供给短期,而需求正在逐步复苏。无论现在猪价是否要经历一波调整,受益于消费需求的季节性波动,猪价到9月份都有30%的空间,若现在不经历回调,则猪价或将得益于季节性消费旺季而持续上涨,导致价格高点超预期。从持续期角度来讲,由于环保执行力度增强,目前还有被动淘汰 ...

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