摘要：资本外流主要是由宏观因素导致，包括汇率波动的预期、资产表现、经济发展前景、汇率政策和资本管制。回头来看，本次的资本外流是人民币汇率贬值、美元加息和中国经济前景暗淡的共同结果。

　　2016年开年，中国的资本外流一度引起了全球金融市场的波动，反映出投资者们对中国经济未来的发展状况和人民币贬值存在担忧。笔者认为，未来几个月，资本外流还会继续，但是受资本管制加强和美元加息可能性降低的影响，资本外流的程度将会下降。中国手握巨额外汇储备，短期内外汇耗尽的可能性极低。

　　测算中国的资本外流

　　2016的开年，中国便搅起了国际市场的焦虑情绪。人民币在岸汇率和离岸汇率的走势受到了市场关注，并且引发了又一轮的资本外流。这引发了各式各样的推测：外流资本的规模是多少？资本外流的原因是什么？资本外流将会持续多久？外汇储备什么时候会耗尽？

　　中国外汇储备概览

　　在过去的三年中，中国的外汇储备经历了一个明显的倒U形。外汇储备2014年6月达到了高位，之后在2015年加速下滑。2013年，中国外汇储备增加高达5100亿美元，2014年则只温和增长了220亿美元。然而，2015年 ...

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