海通证券

　　[摘要]

　　投资要点：

　　近期我们对公司发展情况进行了跟踪，具体情况如下：

　　1.驾校市场空间大，安全意识启蒙一环根据美国联邦公路管理局数据，美国80%成年人口拥有驾驶证。我国公安部交管局数据显示中国持驾驶证人口比例仅占30%（其中包含10%+农用车），持有汽车驾照的比例为17%左右。驾驶技能日渐成为一项生活技能。值得强调的是，驾驶技能培训涉及交通安全，不等同于一般的职业技能培训，技能不足引发交通事故具有明显的社会危害性。

　　公司多年深耕北京，极其重视对驾驶员交通安全意识与驾驶技能的培训。在培训中，不盲目追求培训数量，甚至控制学员人数保证教学质量；待新驾驶员离开学校后仍提供配套的驾驶安全技巧教育。以优质的教学质量为保证，公司学员违规比例低于同行业。2014年，公司收纳学员数量25万人，同期全国新增驾驶员2000万人次，市场占有率仍有较大提升空间。我们预计驾校行业在强者出现后会迅速通过兼并提升市占率，行 ...

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