本报告导读:

1-2月全国固定资产投资同比10.2%,预期9.3%。全国房地产开发投资同比增长3%。社会消费品零售总额同比10.2%,预期11.0%。规模以上工业增加值同比5.4%。

摘要:

核心观点:生产和消费回落,但房地产销售投资回升。1-2月房地产销售、新开工、施工面积大幅反弹,但土地购置面积仍低迷,表明开发商加快了项目进度,但对拿地仍谨慎。考虑到占房地产投资80%的三四线城市仍在去库,地产投资回升空间有限。2月信贷和社融大幅回落,经济强刺激证伪,周期复苏幻灭。超发的货币被股市房市泡沫吸收,产出缺口、严重产能过剩和需求不足制约了货币向PPI、CPI的传导程度,2月CPI反弹主要受季节和天气短期因素影响,资产泡沫大于滞胀风险。维持经济L型判断。

工业生产回落,主要受内外需疲软影响。高耗能和传统行业生产回落,其中,1-2月水泥产量同比下滑8 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html