《首席对策》第五期专访兴业证券首席宏观分析师 王涵，本期首席作为毕业于美国名校的天体物理学博士，对于当下热议的人工智能和全球市场，房地产形势，都有独到的研究发现。

　　对于房地产政策，他认为近期会针对一线城市的非理性购房，可能出台趋严的措施，伴随着大宗商品价格的反弹，周期股反弹，资产的上涨一般都会有两个阶段，第一波是估值，第二波是业绩。今年很可能估值的这一波，我们已经处在估值推动的这波行情里面了，业绩有可能会在今年下半年会被证实，但是在这中间会有窗口期，也就是说当估值涨到一定程度，业绩还没有出来的时候，中间是会有风险的。所以今年的周期品可能也是要做波段的。

　　对于美联储加息预期，王涵的判断是：由于美国金融市场波动较大，加上全球经济的低迷，强美元意味着美国的企业在海外的利润是受损的。这两个因素会制约整个联储加息的未来的空间以及美元上行的空间。有可能在上半年，联储会有一次加息，到今年下半年，美元的这种强势不可维持，联储的收紧有可能已经接近尾声了。

　　第一财经李策：您好，您曾经在美国读物理学博士，现在在内地的券商做卖方研究，我看到最近美国的博士就业数据显示，像MIT、伯克 ...

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