联邦公开市场委员会在12月上调了利率。12月下半月和1月在市场上的大幅下跌随后导致官员就放弃进一步升息达成共识。一些人甚至推测，官员会完全逆转，甚至可能实现负利率。此时反弹开始。

市场表现得像已成为刺激成瘾者。美联储陷入了自己制造的陷阱。官员们可能想要加息，但最近的经验表明，他们将无法实现自己的目标而不发生直接和深远的影响。

纸黄金市场裂缝加宽

上周黄金投资者目睹了一个市场上的“第一次”。对先前无限供应的纸黄金实行了约束。黑石宣布，它已暂停发行黄金信托(IAU)的新股。

黑石新闻稿描述说暂停发行是临时性的。该基金须申报美国证券交易委员会后才可以恢复新股发行。自今年年初以来的黄金需求显然导致了他们的措手不及。黑石的新闻稿说：

自2016年初开始，为应对全球宏观经济条件，全球的投资者对黄金和IAU的需求激增。 IAU管理着 ...

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