投资要点:

1.当前纯碱行业库存低,开工率高企。纯碱的价格在去年7月份下跌明显,加上氯化铵价格在低位徘徊,联碱企业纷纷关停,联碱法占整个纯碱产能的50%以上,行业库存开始减少。正常情况下,行业库存在50万吨左右,而当前库存在20万吨左右,远低于正常水平,纯碱价格从2015年10月开始上涨,行业开工率开始回升,2016年2月份纯碱行业的开工率已经升至86.8%,行业整体运行在景气区间。

2.纯碱价格上扬。由于行业库存低位运行,纯碱价格从2015年10月份开始上涨,华东地区轻质纯碱价格已经上涨至1400元/吨左右,重质纯碱上涨至1500元/吨左右,预计3-5月份纯碱价格会维持在当前水平或者小幅上涨,直至库存回升到正常水平。

3.氨碱企业在价格上涨中受益更多。联碱法生产纯碱时,生产1吨纯碱会产出1.03吨氯化铵,所以氯化铵的价格对联碱法纯碱的成本有相当大的影响,目前氯化铵的价格在低位徘徊,导致氨碱法的成本要低于联碱法, ...

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