中信证券

　　2月信贷数据引发“宽信贷”预期下修。M2同比增长13.3%，增速比上月末低0.7个百分点，回落到年度M2增长目标附近。虽然此前就有传出2月底央行曾窗口指导股份制银行，放慢放贷速度，但2月的信贷数据滑落于1万亿以下，基本消除市场对“大水漫灌”的预期。央行行长周小川明确“实行稳健的货币政策，但同时提到货币政策的灵活适度，要保持流动性的合理充裕”。央行降准后，3月宏观流动性保持宽裕，证券账户结算金余额上升至17155亿元（之前一周15479亿元），略利好股市流动性。

　　一行三会的媒体见面会：注册制推出节奏放缓，深港通箭在弦上。在注册制问题上，刘士余的回应可能意味着，注册制的推出要比之前预期慢很多。刘士余同时提到熔断机制，或再不会重新推出。在众多资本市场改革中，比较明确是深港通。我们之前曾提到 ...

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