近期，金属价格上演了一段过山车行情，当大家沉寂在商品牛预期中时候，夜幕已经意外降临。在这波反弹行情中，镍价领涨其他品种，从3月1日低点66690元/吨至3月8日最高点75840元/吨，波动幅度高达13%，表现格外刺眼。而回落过程中又发生多杀多现象，一度罕见跌停，充分展现"妖"镍本色。

　　回顾这次短暂反弹行情，我们认为两会政策利好预期下资金面的推动占据了重要作用。货币政策方面，政策取向由稳健转向灵活适度，且16年M2预期增长目标13%，社会融资规模余额增长13%，均高于往年，有利于保持金融体系流动性充裕，为市场利率稳中趋降创造条件。同时，近期央行适时的逆回购操作使得市场流动性处于宽松状态，隔夜Shibor利率下降趋势明显，极大增强市场信心。财政政策方面，16年拟安排财政赤字2.18万亿元，比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%，创历史新高。财政政策在供给侧、结构性改革中更能发挥作用，有色行业作为供给侧改革重点将迎来不少红利。通过加速落后产能出清、消灭僵死企业，产能过剩问题正在缓解，而财政在交通基建、高端制造刺激力度加大将扩大有效需求，有利于提振金属价格回升。

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