（1）内生增长稳健，外延扩张整合中。2015 年，公司同店增长3%，处于行业领先水平。判断2016 年仍将持续表现良好，其中估计2016 年1-2 月同店增长5%以上。同时，公司2015 年并购的3 家省内超市（红艳超市、互惠超市和乐山四海超市）仍在持续整合中，预计2016 年公司将新开/整合门店500 家左右，测算贡献收入增速8%以上。

（2）门店综合提供近50 项增值服务，集聚客流贡献利润。公司经营的一个重要特点就是网络密集的门店中引入近50 项增值服务，成为辐射周围居民不可或缺的社区服务窗口。公司门店集合了50 多种增值服务种类，2015 年代收代缴流水43 个亿，贡献利润2500 万元。我们认为，公司的增值服务建设已成规模，受到当地消费者认可，为公司集聚客流的同 ...

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