中泰证券

　　事件:公告称,国轩高科(002074)股份有限公司全资子公司合肥国轩高科(002074)动力能源有限公司拟以自有资金人民币3.07亿元认购北京新能源汽车股份有限公司新增注册资本1.2亿元。增资完成后,合肥国轩将持有北汽新能源3.75%股权。对此,我们点评如下:

　　强强再次联手,上下游协同优势显著,乘用车领域将添保障。北汽新能源是国内新能源汽车领军企业,掌握纯电动汽车电池、电机、电控三大核心技术及整车集成匹配技术,公司在2014、2015年销量达5510辆与2万余辆,同比增长238%与369%,同时公司2016年销售目标为7万辆,我们以单车平均用电40KWh测算,2016年北汽新能源动力电池需求量将接近3GWh,我们认为国轩将在北汽新能源中将斩获大单属大概率事件。早在2015年11月,合肥国轩以北汽新能源莱西生产基地年产15万辆新能源汽车项目为依托,以自有资金在青岛莱西投资设立全资子公司青岛国轩,配套建设年产10亿Ah动力电池生产基地,折射两大龙头企业已有深度合作。

　　此次国轩以股权的方式战略投资北汽新能源,具有以下几方面重要意义:首先,国轩能分享北汽新能 ...

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