新浪财经联合北京大学经济学院，推出2016年两会报道特别策划：《两会专家谈》。北大经济学院院长孙祁祥等几十位学者发文探讨新常态下中国经济的转型之路，发声国企改革、互联网金融等改革议题。

　　中国当前仍处于城市化进程中，地方政府有大量改善基础设施的投资需求，地方公共物品的提供都需要大量资金。强烈的举债需求，当然源于强烈的投资需求，强烈的投资需求又源于追求GDP的不适当政绩观，求发展→出政绩→上项目→增投资→搭车举债。2014、2015年房地产市场降温，地方政府来自于土地的收入下降近半，有过万亿的资金缺口需要补上，融资需求加剧。预计2016年房价进一步下滑，与此相对应的土地财政收入将更加严峻。中国宪法中规定地方政府不能举债，所以地方政府必须想尽办法弥补资金需求的缺口。

　　审计署 2013 年 12 月公布的全国政府性债务审计结果，目前地方政府债务的资金来源主要包括银行贷款、发行地方政府债券、企业债券、信托融资等。其中，银行贷款占债务总额比重达 56.56%，发行地方政府债券和企业债券则分别占到 3.71%和 6.22%。统计数据显示，2014 年 1--10 月，30 个省市 ...

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