公司披露重大资产收购报告书（草案）及估值报告

公司补充披露GE家电业务的经营数据：2015年GEA收入为62.6亿美元（YoY 6.0%），EBITDA为5.52亿美元（YoY 36%），EBIT为3.44亿元（YoY 72%），截止2015年12月31日所有者权益合计为20.85亿美元。

公司披露了节税收益的计算方法：基于收购价格54亿美元、净资产税基为8.2亿美元、所得税率为40%，现金折现率为8%、摊销年限为15年计算，节税收益折现约为10亿美元。

再论本次收购的定价

资本市场普遍关注本次收购中的估值问题。我们从两个角度来讨论，第一个角度是从可比公司和可比交易的角度来分析。扣除节税收益后，本次交易的定价低于可比公司和可比交易的估值均值，定价合理（详见图3和表2）。

我们尝试从另一个更符合我国估值习惯的角度来讨论这个问题。在本次杠 ...

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