投资要点:

事件:2016.3.15,公司发布2015年年报,营收和归母净利润同比增长分别为14.6%、55.1%,归母扣非后净利润YOY35.1%,对应EPS0.52元,同时,发布利润分配方案:10转10派1.5元。

点评:我们认为公司业绩符合预期,三大核心品种延续了高速增长态势,2016年有望延续。我们认为公司已经成功实现了原料药向成品药的结构转型,未来3-5年,新招标态势下成品药高速的增长+器械布局+国际化布局,将为公司可持续增长打开新的局面,基于公司优秀的品种筛选能力、业务布局前瞻性,首次覆盖,给予"增持"评级。

推荐理由:(1)短期:现有招标模式下,看好公司以瑞舒伐他汀为主的三大核心利润品种的可持续高速增长。现有招标模式下,控费常态化,我们看好公司差异化的产品管线布局(康复新液、 ...

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