但在房地产去库存的过程中，出现了冰火二重天的情况：一二线城市房价快速上涨，而大多数三四线城市房价，尽管有一二线城市的拉动有些上涨，但势头明显不够。

　　一二线城市的房价上涨，到底是有经济基本面支撑的，还是只是“虚火”，由金融杠杆拉动的？

　　近期一二线城市的房价疯涨，明显是第二种情况。主要原因有二：一是央行宽松的货币政策，在过去的18个月内，央行持续降息、降准，提供了充足的流动性。二是这些充足的流动性，通过互联网金融平台，以“场外配资”的形式，先是注入股市，在股市异常波动后，又进入房地产市场。

　　通过互联网金融平台“加杠杆”，使得没有稳定收入的人群可以购房，投机者也可以在不用自有资金的情况下“炒房”，大家都在赌一二线城市的房价不会下降。如不干涉，可能会逐渐演化成一场全民赌博。一旦房地产价格走势逆转，很可能发生系统性金融风险。具体而言，如果以20%的首付计算，购房杠杆为5。再通过首付贷贷一半的首付，那么购房的杠杆将放大为10。而一旦楼价下降，购房人发生违约的概率会被极度放大，从而造成金融机构不良贷款的增加。到一定程度，则会引发系统性金融风险。

　　中国的互联网金融企 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html